(Reuters) – A medida que el criptocastillo se desmorona, algunos verdaderos creyentes dicen que la respuesta es duplicar el uso de DEX. Intercambios descentralizados, eso es. 

El espectacular colapso de FTX de Sam Bankman-Fried, un importante intercambio de criptografía centralizado, ha desatado una ola de llamados a una mayor regulación por parte de los principales banqueros e inversores. 

Por el contrario, algunos jugadores criptográficos están canalizando la visión criptográfica original del creador de bitcoin Satoshi Nakamoto eliminando al intermediario financiero y recurriendo a intercambios descentralizados, donde los inversores comercian entre pares en la cadena de bloques. 

El 10 de noviembre, cuando FTX implosionó , los volúmenes comerciales diarios generales en DEX, incluidos los de Uniswap, aumentaron hasta $ 12 mil millones, su nivel más alto desde mayo, según datos del rastreador de mercado DeFi Llama, aunque desde entonces han reducido las ganancias. 

Cuatro días después, los volúmenes de noviembre habían superado todo el mes anterior, según CryptoCompare. 

Mientras tanto, los flujos semanales de bitcoin de los intercambios centralizados, o CEX, registraron su flujo de salida neto más grande de la historia, con 97 805 monedas movidas fuera de las plataformas en los siete días hasta el 13 de noviembre, según muestran los datos de CryptoCompare. 

“Ahora está claro que puede haber un riesgo asociado con la tenencia de activos en una entidad centralizada”, dijo Varun Kumar, director ejecutivo del criptointercambio descentralizado Hashflow. “Los datos muestran que los usuarios están recurriendo a soluciones comerciales descentralizadas”. 

No obstante, los DEX no son necesariamente más seguros que sus rivales centralizados, y los inversores sin experiencia están potencialmente expuestos a grandes riesgos. 

Los usuarios intercambian tokens directamente entre sí mediante contratos inteligentes basados en blockchain en lugar de pasar fondos a través de un intermediario o una autoridad central. 

Por lo tanto, al igual que con otras plataformas en el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) o Web3, no existe una supervisión central y, para bien o para mal, los inversores son responsables de sus operaciones, liquidaciones y custodia de monedas o tokens. 

En comparación, los CEX, como Coinbase (COIN.O) , Binance y FTX, son más parecidos a los intercambios tradicionales en Wall Street, actúan como intermediarios en las transacciones, lo que hace que el comercio sea más fácil de usar, especialmente para los nuevos inversores y, a veces, ofrece monedas. servicios de custodia, como lo hizo FTX. 

Muchos jugadores centralizados también han estado presionando para aumentar la confianza de los usuarios con medidas para aumentar la transparencia, como demostrar la prueba de sus reservas. 

Coinbase, Binance y FTX no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. 

SHENANIGANS DE FTX 

Dicho esto, los defensores de la descentralización dicen que los DEX podrían ofrecer a los inversores cierta protección contra el tipo de travesuras que parecen haber ocurrido en FTX, donde se informa que faltan hasta $ 1 mil millones en fondos de clientes. 

Los DEX no pueden detener los retiros, requieren que los usuarios retengan la custodia de sus fondos, y la actividad comercial y las reservas se pueden rastrear directamente en la cadena de bloques. 

“Definitivamente, hay elementos de DEX que atraen a las personas, ya que mitigan las posibilidades de que algún operador nefasto o un único punto de falla en el sistema”, dijo David Wells, director ejecutivo de criptoexchange Enclave Markets, que ofrece elementos de servicios centralizados y descentralizados. . 

La caída de FTX ciertamente aumentó los volúmenes de negociación en los intercambios descentralizados en ese momento. 

Los volúmenes en el DEX más grande, Uniswap, aumentaron a $ 17,2 mil millones en la semana del 6 al 13 de noviembre, desde poco más de $ 6 mil millones la semana anterior, mientras que otros intercambios descentralizados más pequeños también informaron volúmenes más altos. 

GMX vio más de $ 6 mil millones en la semana posterior al 6 de noviembre, cuando salieron a la luz los problemas de FTX, tres veces más recientes que sus promedios semanales. Hashflow obtuvo USD 110 millones el 9 de noviembre , el día en que Binance abandonó un plan para rescatar a FTX, frente a un promedio diario de USD 25 millones. 

A pesar del aumento reciente, las criptomonedas no están migrando en masa a los intercambios de DeFi, y los volúmenes diarios de DEX han retrocedido cerca de los niveles de octubre por debajo de los $ 3 mil millones. 

No obstante, ha habido un cambio más amplio y sutil hacia los intercambios descentralizados, con datos de Chainalysis que muestran que los volúmenes comerciales mensuales generales en DEX oscilaron entre $ 181,5 mil millones y $ 240,3 mil millones de agosto a octubre, en comparación con un rango de $ 173 mil millones a $ 203,5 mil millones para CEX . 

VELOCIDADES DE COMERCIO MÁS BAJAS 

El renovado interés en los DEX se vincula con el debate en el corazón de las criptomonedas desde el libro blanco de bitcoin de Satoshi Nakamoto hace 14 años: el papel, si es que lo tienen, que la centralización y la regulación deberían desempeñar en el ecosistema de las criptomonedas. 

Si bien algunos inversores prefieren la transparencia de los intercambios descentralizados, las plataformas no son adecuadas para inversores como instituciones financieras tradicionales y empresas comerciales especializadas, dijo Wells en Enclave Markets. 

Por ejemplo, los DEX suelen tener velocidades de transacción más lentas, mientras que los fondos de cobertura pueden no querer que sus estrategias comerciales sean rastreables públicamente en la cadena de bloques. 

Muchas instituciones financieras tradicionales también están legalmente obligadas a mantener fondos externos con un custodio externo y no podrían “autocustodiar” los activos de los inversores para negociarlos en bolsas descentralizadas. 

Entonces, ¿el futuro es DEX o CEX? 

Muchos participantes del mercado ven la coexistencia de intercambios centralizados y descentralizados. 

“La interconexión es crítica”, dijo Chris Kline, cofundador de Bitcoin IRA, que ofrece cuentas de jubilación en criptomonedas, refiriéndose a los DEX y CEX que crecen juntos a medida que se expande el comercio de criptomonedas. 

“Ambos existirán en el futuro”.