LONDRES, 3 ene (Reuters) – El dólar se dirigía el martes a su mayor alza en un día en más de tres meses, mientras que las acciones subieron en una semana repleta de macro que podría ofrecer una orientación sobre cuándo y a qué nivel las tasas de interés de EE. UU. podría alcanzar su punto máximo. 

El índice MSCI All-World (.MIWD00000PUS) se mantuvo prácticamente sin cambios, aunque las acciones europeas, lideradas por fuertes ganancias en todo, desde finanzas, acciones de petróleo y gas, hasta atención médica, rebotaron a máximos de dos semanas. 

Por lo general, las acciones tienden a caer cuando el dólar gana, pero esa correlación negativa entre los dos se suavizó el martes a su punto más débil desde principios de septiembre. El índice del dólar subió un 1% a 104,69. 

El euro fue la moneda con el peor desempeño frente al dólar, con la mayor caída desde fines de septiembre, luego de que los datos de inflación regionales alemanes mostraran que las presiones sobre los precios al consumidor disminuyeron drásticamente en diciembre, gracias en gran parte a las medidas gubernamentales para contener las facturas de gas natural para hogares y empresas. 

Se espera que los datos sobre las nóminas de EE. UU. de esta semana muestren que el mercado laboral se mantiene ajustado, mientras que los precios al consumidor de la UE podrían mostrar una cierta desaceleración de la inflación a medida que los precios de la energía disminuyen. 

“Los efectos de base de la energía provocarán una reducción considerable de la inflación en las principales economías en 2023, pero la rigidez de los componentes centrales, en gran parte derivada de los mercados laborales ajustados, evitará un ‘giro’ temprano de política moderada por parte de los bancos centrales”, analistas de NatWest Markets escribió en una nota. 

Esperan que las tasas de interés superen el 5 % en Estados Unidos, el 2,25 % en la UE y el 4,5 % en Gran Bretaña y que se mantengan allí durante todo el año. Los mercados, por otro lado, están valorando los recortes de tasas para fines de 2023, con futuros de fondos federales que implican un rango de 4.25 a 4.5% para diciembre. 

“Lo que me pone nervioso acerca de este año es que todavía no conocemos el impacto total del ajuste monetario muy significativo que ha tenido lugar en todo el mundo avanzado”, dijo el economista sénior de Berenberg, Kallum Pickering. 

“Se necesita un buen año, o 18 meses, para que surta el efecto completo”, dijo. 

Los bancos centrales han expresado su preocupación por el aumento de los salarios, incluso cuando los consumidores han luchado para mantenerse al día con el aumento del costo de vida y las empresas se están quedando sin espacio para proteger su rentabilidad aumentando sus propios precios. 

Pero, dijo Pickering, el mercado laboral tiende a retrasarse con respecto a la economía en general por algún tiempo, lo que significa que existe el riesgo de que los bancos centrales aumenten las tasas de interés más de lo que la economía puede soportar. 

“Lo que los bancos centrales están induciendo es esencialmente un exceso de ciclicidad, que es: sobreestimularon en 2021 y desencadenaron un auge inflacionario y luego se ajustaron demasiado en 2022 y desencadenaron una recesión desinflacionaria. Es exactamente lo contrario de lo que quieres que hagan los bancos centrales”, dijo. . 

Los inversores obtendrán su primera visión del pensamiento del banco central a finales de esta semana cuando la Reserva Federal publique las actas de su reunión de política monetaria de diciembre. 

Es probable que las actas muestren que muchos miembros vieron riesgos de que las tasas de interés tendrían que subir más por más tiempo, pero los inversores son conscientes de cuánto han subido ya. 

En los mercados, las acciones europeas subieron gracias a las ganancias en sectores defensivos clásicos, como salud y alimentos y bebidas. Los fabricantes de medicamentos Novo Nordisk (NOVOb.CO) , Astrazeneca (AZN.L) y Roche (ROG.S) estuvieron entre los mayores pesos positivos en el STOXX 600 (.STOXX) , junto con Nestlé (NESN.S) 

El STOXX, que perdió un 13% en 2022, subió un 1,1%. El FTSE 100 (.FTSE) , el único índice europeo importante que no cotiza el lunes, subió un 1,3%. 

Los futuros del índice bursátil de EE. UU. ganaron entre 0.4-0.5%, lo que apunta a un comienzo optimista en la campana de apertura. 

Durante un tiempo, los mercados han valorado el precio de una posible flexibilización de los EE. UU., pero se equivocaron con el impactante cambio al alza del techo del rendimiento de los bonos por parte del Banco de Japón. 

El BOJ ahora está considerando elevar sus pronósticos de inflación en enero para mostrar un crecimiento de precios cercano a su objetivo del 2% en los años fiscales 2023 y 2024, según el Nikkei. 

Tal movimiento en su próxima reunión de política del 17 al 18 de enero solo aumentaría las especulaciones sobre el fin de la política ultralaxa, que esencialmente ha actuado como un piso para los rendimientos de los bonos a nivel mundial. 

El cambio de política ha impulsado al yen en todos los ámbitos, con el dólar perdiendo un 5% en diciembre y el euro un 2,3%. 

El yen se tomó un respiro el martes, cayendo un 0,3% frente al dólar a 130,96. El dólar tocó más temprano un mínimo de seis meses de 129,52 yenes. Frente al dólar, el euro cayó un 1,1% a $1,05395, habiendo caído hasta un 1,4% más temprano en el día. 

“Un tema que hemos notado a menudo es la estacionalidad negativa del euro en enero, con una caída de alrededor de un 1,3 % desde 1980 en promedio en enero, con una tasa de aciertos del 64 %. Si la historia sirve de guía, es un mes difícil para las posiciones largas en euros”, Nomura. dijo el estratega Jordan Rochester. 

El petróleo sucumbió a la fortaleza del dólar y revirtió el rumbo, cayendo debido a que la preocupación por la demanda en China, la segunda economía más grande del mundo, se sumó al impulso a la baja. 

Un lote de encuestas ha mostrado que la actividad fabril de China se contrajo al ritmo más pronunciado en casi tres años a medida que las infecciones por COVID arrasaban las líneas de producción. 

“China está entrando en las semanas más peligrosas de la pandemia”, advirtieron analistas de Capital Economics. 

El crudo Brent perdió un 0,9% para negociarse alrededor de $85,15 el barril, habiendo alcanzado un máximo de sesión de $87,00 anteriormente. 

Información de Wayne Cole; Editado por Bradley Perrett, Sam Holmes y Chizu Nomiyama