El fondo de cobertura EDL Capital está apostando a nuevas caídas de la moneda extraterritorial de China y dice que la caída del yuan podría ser el próximo “cisne negro” que sacuda los mercados mundiales, según una presentación para inversores vista este mes por Reuters. 

El dólar estadounidense se ha fortalecido aproximadamente un 6% frente al yuan extraterritorial en lo que va del año y se ha visto a los bancos estatales chinos vendiendo dólares esta semana para frenar la caída del yuan. 

Los eventos de cisne posterior se refieren a desarrollos inesperados con consecuencias de largo alcance. 

EDL Capital, que administra alrededor de $ 1 mil millones, dijo que los factores que pesan sobre el yuan incluyen las tensiones geopolíticas que impulsan a los países occidentales a reubicar cadenas de suministro que privarán a China de inversión extranjera. 

El mercado laboral de China también se ha vuelto menos competitivo en comparación con otros países asiáticos como Vietnam e India, mientras que la recuperación posterior a la pandemia ha fracasado y las reservas de divisas “podrían ser más bajas de lo que se cree”, dijo. 

El fondo de cobertura mantuvo una posición corta en el yuan extraterritorial, según muestra la presentación del 2 de agosto. Una forma de hacer esto sería a través de derivados llamados opciones que apuntan a obtener ganancias en ciertos niveles de precios por la fortaleza del dólar frente a la debilidad del yuan, dijo la presentación, sin confirmar si EDL está utilizando esta estrategia. 

China, la segunda economía más grande del mundo, es vital para el crecimiento global. 

La expectativa de relajación de la política monetaria en China, junto con la fortaleza del dólar, ha llevado los diferenciales de rendimiento entre Estados Unidos y China al nivel más amplio en 16 años, presionando aún más al yuan. 

El fondo de cobertura, dirigido por el gerente estrella Edouard de Langlade, subió un 8% este año, dijo la presentación. Es uno de los fondos de cobertura con mejor rendimiento en 2023 que encuentra ideas comerciales en señales macroeconómicas. 

EDL, con sede en Suiza, ha ganado la mayor parte de su dinero este año con posiciones largas en acciones brasileñas y japonesas y tasas brasileñas. Las operaciones en minería, las posiciones cortas en acciones estadounidenses y las apuestas alcistas en acciones chinas restaron valor al rendimiento del fondo, mostró la presentación.