Un puñado de firmas de tecnología y las rezagadas del año pasado han impulsado hasta ahora el aumento vertiginoso de los mercados bursátiles estadounidenses y mundiales este año, pero las sorpresas de ganancias extraordinarias ahora podrían impulsar más sectores y acciones y ampliar el repunte, dicen analistas. 

Los analistas apuntan a la disminución de las preocupaciones sobre la recesión y la perspectiva de una postura política menos agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. como factores que alimentan las esperanzas de un repunte más amplio del mercado. 

Según un análisis de Reuters, solo el 10% de los mayores ganadores en los componentes del índice MSCI World han representado alrededor del 72% del repunte de este año. 

Eso se compara con un repunte mucho más amplio en los últimos años, cuando los principales ganadores del 10% solo representaron el 14% del mercado general al alza desde marzo de 2020 hasta principios de 2022. 

El viento de cola para un repunte más amplio podrían ser las ganancias. 

La temporada de ganancias del segundo trimestre ha comenzado positivamente para los sectores cíclicos, con más de una cuarta parte de las empresas globales anunciando sus resultados hasta el momento, según mostraron los datos de Refinitiv Eikon. 

Alrededor del 67% de las empresas del sector de consumo discrecional superaron las expectativas de ingresos netos del consenso, principalmente debido al sólido gasto de los consumidores. Mientras tanto, el 64% de las empresas industriales superó las proyecciones de los analistas en cuanto a ganancias netas. 

Los bancos estadounidenses también registraron ganancias sólidas en el segundo trimestre, gracias a un aumento en los márgenes de interés. Además, los analistas esperan una sólida actividad de negociación en la segunda mitad, lo que podría impulsar los ingresos de la banca de inversión. 

“La próxima temporada de ganancias tiene el potencial de ampliar el repunte con seguridad. Es probable que las sorpresas de ganancias, al alza, de una variedad más amplia de acciones hagan que los inversores consideren nombres fuera de la cohorte (de acciones tecnológicas)”, dijo Puneet Singh, director. de investigación cuantitativa en Societe Generale (OTC: SCGLY ), con sede en Singapur. 

VALORACIONES ATRACTIVAS 

Las acciones tecnológicas de EE. UU. han impulsado la mayor parte del repunte estrecho hasta el momento, junto con algunas empresas del sector industrial como Builders FirstSource, Carnival (NYSE: CCL ) Corp y Airbnb que se benefician de la demanda acumulada posterior al COVID-19. 

“Los mercados de valores han estado alentando la tendencia desinflacionaria con un mercado alcista que se aceleró en el segundo trimestre en una amplitud de mercado inicialmente muy estrecha provocada por el optimismo de la IA”, dijo Massud Ghaussy, analista senior de Nasdaq IR Intelligence. 

“Un comercio de miedo a perderse algo (FOMO) se afianzó hacia la segunda mitad del segundo trimestre con los fondos de cobertura abriendo posiciones cortas empujando a los mercados aún más”. 

En Asia, las acciones japonesas han subido, ayudadas por su recuperación cíclica y valoraciones más baratas, mientras que en Europa, la sólida demanda de viajes ha impulsado a empresas como la ingeniería aeronáutica Rolls-Royce (OTC: RYCEY) y el grupo hotelero más grande de la región, Accor ( EPA : ACCP ) . ). 

Sin embargo, hay muchos rezagados, especialmente en sectores cíclicos como el financiero y el consumo discrecional, que están disponibles con valoraciones atractivas, según los analistas. 

“Si el apetito por el riesgo se mantiene saludable, la inflación se mantiene bajo control, el crecimiento económico sigue siendo moderado y la Fed no emite declaraciones fuertes con un gran aumento, entonces tenemos la base para un repunte más amplio”, dijo Singh. 

Durante el mes pasado, los sectores de servicios de comunicación, minería y finanzas registraron ganancias de alrededor del 5 %, superando el modesto aumento del 2 % del sector tecnológico. Sin embargo, el sector tecnológico ha aumentado un 34,5% este año, liderando a todos los demás sectores. 

“Seguimos pensando que el liderazgo tecnológico puede continuar, ya que el tema de la IA impulsa significativamente las ganancias, pero creemos que otras áreas del mercado cíclico parecen baratas”, dijo Alastair Pinder, jefe de mercados emergentes y estratega de acciones globales de HSBC Research, que tiene sobrepeso. en acciones tecnológicas, energéticas, de consumo discrecional y financieras. 

Los sectores defensivos y las acciones internacionales son mejores lugares para invertir, dijo Derek Izuel, director de inversiones de Shelton Capital Management, con sede en California. 

“Si bien los temores de inflación han disminuido, todos los indicadores económicos apuntan a una economía en desaceleración, pero las acciones de alta calidad no están sobrevaluadas”, dijo. 

“Además, el gran efecto de la reversión de la inflación es una postura más moderada de la Fed y, por lo tanto, menos aumentos de tasas. Esto conducirá a un dólar más débil y, por lo tanto, mejorará los rendimientos de las acciones internacionales”.