(Reuters) – La bolsa de valores cargada de lujo de París ahora vale más que la de Londres. Pero, aunque el tamaño importa, hay otros indicadores que destacan la popularidad de la capital británica entre los inversores.
Si bien el Reino Unido ha visto un mayor éxodo de fondos de acciones desde 2020 que París, las empresas han recaudado más dinero en ofertas públicas iniciales (IPO) en Londres y más acciones cambian de manos en los mercados británicos todos los días.
El índice CAC All Shares de Francia (.PAX) ahora tiene un valor de casi $ 3 billones, lo que lo convierte en el mercado de valores más grande de Europa por valor gracias a la demanda de sus blue chips de minoristas de lujo . (.FRCG)
Mientras tanto, el índice FTSE All-Share de Londres (.FTAS) tiene un valor de 2,8 billones de dólares, según datos de Refinitiv.
FLUJOS DE FONDOS
En lo que va de 2022, los fondos que invierten en acciones del Reino Unido han registrado salidas récord de 23.000 millones de euros, según Refinitiv Lipper, frente a los casi 18.000 millones de euros del año pasado y los 14.600 millones de euros perdidos en 2016, cuando Gran Bretaña votó a favor de abandonar la Unión Europea.
Las salidas anuales de los fondos de renta variable franceses son mucho menores: 2.000 millones de euros este año.
DESTINO DE LA OPI
Pero Londres sigue siendo un destino mucho más grande en términos de número y volumen de ofertas públicas iniciales, incluso con volúmenes de OPI que bajaron un 80% en Europa este año con respecto al año pasado y más del 90% en los Estados Unidos, según Dealogic.
Después de registrar en 2021 su segundo año más sólido para la cotización de empresas desde 2007, la Bolsa de Valores de Londres ha visto 41 debuts con un valor total de acuerdos de 1180 millones de euros (1220 millones de dólares) en lo que va de 2022, más del doble de los 474 millones de euros recaudados en 11 Salidas a bolsa en París, según Dealogic.
Ámsterdam, el centro más grande de Europa por valor promedio diario negociado según datos de CBOE, solo ha visto dos OPI en lo que va del año por un total de 411 millones de euros, según Euronext. FLOTACIÓN LIBRE
En un entorno bursátil volátil, París puede contar con grandes participaciones privadas en sus empresas para ofrecer cierta estabilidad.
El free-float medio de las grandes capitalizaciones francesas es de alrededor del 70 % y el de las empresas más pequeñas de alrededor del 50 %, según Euronext, muy por debajo de Londres, donde el free float medio del índice FTSE All-Share es casi el 90 % del total de acciones en circulación, según Euronext. a Refinitiv.
“Para un inversionista institucional desde el punto de vista de la capacidad de inversión, la cantidad de flotación libre que todavía existe, el Reino Unido es aún significativamente más grande”, dijo Ben Laidler, macroestratega global de eToro.
De hecho, los tres principales accionistas de París son inversores privados: la familia Arnault, que posee la mitad de LVMH, la empresa más grande de Europa por capitalización de mercado, la familia Hermes y el gobierno francés. En comparación, el administrador de activos más grande del mundo, Blackrock, lidera el camino en Londres.
En términos de actividad de mercado, el valor promedio diario negociado de Ámsterdam fue de más de 10.000 millones de euros en octubre, seguido de cerca por Londres con 9.400 millones, casi lo mismo que París y Frankfurt combinados, según los datos de CBOE Global Markets.
DESCUENTO BREXIT
Lo que socava a Londres es el descuento al que cotiza el índice FTSE All-Share en relación con las acciones mundiales (.MIWO00000PUS) , que desde el referéndum del Brexit en 2016 ha crecido hasta casi su nivel más alto desde 1990, con un 35 % en una métrica de precio a ganancias.
DIVIDENDOS Y DEVOLUCIÓN DE PRECIOS
Londres, un país con mucha energía, gana a lo grande cuando se trata de dividendos. En el tercer trimestre, las empresas del Reino Unido pagaron 28.700 millones de dólares, más de siete veces el total pagado en Francia, según el índice de dividendos globales de Janus Henderson Investors.
El FTSE All-Share de Londres también ha proporcionado mejores rendimientos a los inversores este año. Los rendimientos anuales totales del índice son del 2 %, en comparación con los rendimientos de casi menos 6 % del CAC All Shares, según datos de Refinitiv.
ASUNTOS DE FX
También vale la pena señalar que la moneda entra en juego cuando se mide el tamaño del mercado de Londres frente al de París en términos de dólares. La libra esterlina ha caído alrededor de un 11% frente al dólar estadounidense este año, mientras que el euro ha perdido alrededor de un 9%.