LONDRES, 15 de diciembre (Reuters) – Olvídese de un repunte de fin de año en los mercados financieros. El mensaje de los principales bancos centrales es alto y claro: la batalla para controlar la inflación está lejos de terminar. 

Los bancos centrales de Estados Unidos, la zona euro, Gran Bretaña y Suiza se reunieron el miércoles y el jueves y todos redujeron el ritmo de los movimientos agresivos de las tasas. 

Pero sus señales no eran lo que los mercados, que se han recuperado con fuerza en las últimas semanas por la noción de inflación máxima y tasas de interés máximas, querían escuchar. 

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que esperaba más aumentos de tasas de 50 puntos básicos durante un período de tiempo y que el BCE aún no estaba “girando”. 

El jueves subió las tasas en 50 pb después de realizar dos movimientos consecutivos de 75 pb para controlar la inflación de dos dígitos. 

Los mercados de bonos gubernamentales recibieron una paliza. A medida que los precios cayeron, los rendimientos de los bonos alemanes a dos años sensibles a las tasas de interés aumentaron 24 pb, su mayor salto en un día desde 2008. 

Los costes de endeudamiento italianos subieron casi 30 puntos básicos hasta el 4,13 %, mientras que las acciones europeas cayeron casi un 3 % (.STOXX) y las acciones de Wall Street cayeron un 2 % (.SPX) . 

“La reacción en los mercados de bonos europeos ha sido brutal”, dijo Antoine Lesne, jefe de estrategia e investigación de EMEA para el negocio SPDR ETF de State Street. 

Una ligera caída en la inflación de la zona del euro en noviembre, a una tasa anual del 10%, había provocado especulaciones en el mercado de que el BCE podría alejarse de su lucha contra el aumento de los precios. 

“El mercado se ha estado adelantando a sí mismo sobre la zona del euro en las últimas semanas (…) ahora están revaluando el hecho de que el BCE tendrá que permanecer agresivo”, dijo Lesne. 

Ed Hutchings, jefe de tasas de Aviva Investors, dijo que esperaba que los bonos europeos periféricos “lucharan” a partir de aquí y que los bonos europeos en general tuvieran algo menos de apoyo. 

¿DEMASIADO COMPLACENTE? 

Mientras tanto, el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell , advirtió el miércoles que las señales recientes de que la inflación de EE. 

“Olvídense del mitin de Santa… la Fed se parece más al Grinch esta Navidad”, dijo John Leiper, CIO de Titan Asset Management. 

El jueves, el S&P 500 (.SPX) cayó a su nivel más bajo en un mes. El martes, el índice había saltado hasta un 2,76% a un máximo de tres meses, ya que un aumento inesperadamente pequeño en la inflación de los precios al consumidor impulsó las esperanzas de que la Fed pronto podría frenar sus aumentos de tasas. El S&P ha perdido más del 16% este año. 

El jefe del banco central de Suiza, Thomas Jordan, también intervino después de un aumento de 50 pb, diciendo que era demasiado pronto para “dar la impresión de que todo está claro” sobre la inflación. 

“Parece que los principales bancos centrales, incluida la Fed, están teniendo que luchar contra una narrativa de alivio del mercado de que hemos alcanzado las tasas máximas”, dijo Hetal Mehta, economista europeo senior de Legal & General Investment Management. 

Los datos recientes que muestran que la inflación en los Estados Unidos y Europa se relajó ligeramente hicieron que los rendimientos de los bonos se alejaran de los máximos de varios años y que el S&P 500 subiera más del 10 % desde un mínimo en octubre. 

Si bien los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años todavía están listos para terminar el año con una subida de 200 pb, bajaron 32 pb en el cuarto trimestre, en lo que se prevé que sea su mayor caída trimestral desde principios de 2020. Los rendimientos del Bund de referencia alemán también han subido 200 pb con respecto a 2022, pero están casi 50 pb por debajo del máximo de varios años del 2,5 % alcanzado en octubre. 

Tales movimientos bruscos relajan las mismas condiciones financieras que los bancos centrales están tratando de endurecer para contener la inflación. 

Hablando en la conferencia de prensa posterior a la decisión del jueves, Lagarde del BCE hizo referencia a las condiciones de financiamiento y dijo que se necesitaban más ajustes. 

“Un repunte del mercado sería una relajación de las condiciones financieras que choca con la idea de que ellos (los formuladores de políticas) necesitan llevar las tasas de interés a un territorio restrictivo”, dijo Mehta. 

Información de Dhara Ranasinghe y Naomi Rovnick; Editado por Catherine Evans