WASHINGTON, 26 jul (Reuters) – Se espera que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual el miércoles, marcando el undécimo aumento en las últimas 12 reuniones de política del banco central de EE. UU. y posiblemente el último paso en su agresiva batalla para domar la inflación. 

El aumento, anticipado por los inversores con una probabilidad de casi el 100%, elevaría la tasa de interés de referencia a un día al rango de 5,25%-5,50%. Eso lo llevaría aproximadamente al nivel más alto desde el enfoque de la crisis financiera y la recesión de 2007-2009. 

Tiene poco sentido que un colapso similar esté en el horizonte. Lejos de eso, la economía está demostrando ser más resistente de lo esperado al aumento de las tasas de interés, con un crecimiento continuo y una tasa de desempleo que actualmente se fija en un bajo 3,6%. 

Al evaluar hacia dónde se moverá la política a continuación, de hecho, la Fed sopesará si la economía sigue siendo demasiado fuerte para devolver una tasa de inflación todavía elevada al objetivo del 2% del banco central frente a la evidencia de que puede estar en marcha un proceso de “desinflación”. es probable que continúe incluso sin más aumentos de tasas. 

Después de una serie rápida de aumentos de tasas durante el año pasado, con el banco central moviéndose en pasos inusualmente grandes de tres cuartos de punto porcentual en un punto, los formuladores de políticas dicen que ahora están haciendo juicios reunión por reunión basados en datos entrantes, un enfoque destinado a mantener sus opciones abiertas y que probablemente sea enfatizado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa poco después de la publicación de la declaración de política a las 2 pm EDT (1800 GMT). 

Una pregunta clave, dijo Steve Englander, jefe de investigación de divisas del G10 y estrategia macro de América del Norte en Standard Chartered, es si la Fed “pone más énfasis en una inflación más débil de lo esperado o en una actividad más fuerte de lo esperado para determinar la política” en el futuro. 

CERCA DEL FINAL 

La Fed no actualizará las proyecciones económicas y de tasas de interés trimestrales en la reunión de esta semana, aunque los formuladores de políticas tendrán la oportunidad de discutir los datos de encuestas bancarias trimestrales que han adquirido una mayor importancia desde que colapsó una serie de bancos regionales a principios de este año. 

Las proyecciones de los formuladores de políticas en junio mostraron que la Fed probablemente se acerca al final de su ciclo de aumentos, y la mayoría de ellos ve la necesidad de solo un aumento adicional de un cuarto de punto porcentual más allá del aumento esperado el miércoles. 

Los datos desde junio, en todo caso, han reducido las expectativas de que se necesitarán más aumentos en los costos de los préstamos, con datos de inflación general más débiles de lo esperado e información sobre los precios al productor y otros aspectos de la economía que sugieren que se está desarrollando una mayor moderación. De hecho, cuando los responsables políticos comenzaron su reunión de dos días el martes, el Conference Board informó que las expectativas de inflación a 12 meses de los consumidores estadounidenses se hundieron al nivel más bajo desde noviembre de 2020. 

El viernes se publicarán nuevos datos sobre la medida de inflación preferida por la Fed, el índice de precios de gastos de consumo personal. Una encuesta de Reuters mostró que los economistas esperan que la medida, despojada de los precios volátiles de los alimentos y la energía, haya aumentado a una tasa anual del 4,2% en junio, que sería la más baja desde septiembre de 2021. 

Esa es una disminución significativa en un punto de datos que se ha estancado en alrededor del 4,6% desde diciembre. Pero aún es más del doble del objetivo de la Fed, y los funcionarios, incluido Powell, han dicho que no cambiarán la política hasta que el progreso en la inflación se mantenga durante varios meses y están convencidos de que el ritmo de aumento de precios volverá al 2%. 

La Fed tendrá una cantidad de datos mayor de lo habitual para evaluar antes de su próxima reunión del 19 al 20 de septiembre, dentro de unas ocho semanas. La brecha típica entre reuniones es de seis semanas. El lapso más largo permite que se acumulen dos meses completos de información sobre el empleo y la inflación, y en este caso también proporcionará los primeros dos de los tres informes sobre el crecimiento económico en el segundo trimestre.