El reciente aumento en el entusiasmo relacionado con la IA, junto con los resultados del segundo trimestre que superan las expectativas y una probabilidad cada vez mayor de un aterrizaje suave, ha impulsado el índice S&P 500 a un aumento significativo del 18 % este año.
Aún así, los analistas de Jefferies señalaron que el crecimiento del mercado sigue concentrado, con las 5 principales acciones contribuyentes experimentando un asombroso aumento del 61 %, mientras que el resto de los componentes del S&P 500 contribuyeron con un aumento más modesto del 10 %.
“El porcentaje de acciones que superan al índice es solo del 28%, cerca de la proporción durante la burbuja de las puntocom”, escribieron los analistas en una nota para clientes.
A pesar del apoyo continuo a la tecnología de mega capitalización de las ganancias, el posicionamiento extremo actual del mercado exige que los inversores diversifiquen y amplíen su exposición de inversión.
El nuevo pronóstico de Jefferies para 2024 para el S&P 500 EPS de $ 230, basado en el múltiplo de fin de año de 19.6, arroja el precio objetivo actualizado de 4500 (frente a los 4050 anteriores).
“Nuestro caso alcista de 4850 (anteriormente 4650) supone que el EPS del año fiscal 24 casi no tendrá recortes y el PE de c.20x”, agregaron los analistas.
Por otro lado, Jefferies reiteró su objetivo de precio de caso bajista de 3.500 para el S&P 500. Este escenario asume “una recesión similar a las puntocom con 2024F EPS de 200, pero PE se mantiene en 17.5x a medida que la Fed se vuelve moderada en caso de una recesión”.
S&P 500 cerró en 4.489,72 el lunes.